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紐約
美國有線電視新聞網
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亞洲首富正成為一家研究公司的目標，而這家研究公司的名字本身就引起了恐慌。
Hindenburg Research——以 1937 年的飛艇災難命名——是一家相對年輕的小型紐約金融研究機構，以大膽押注其認為估值過高、欺詐或兩者兼而有之的雄心勃勃的公司而聞名。
上週，興登堡發布了一份報告，該報告基於對印度最大的跨國企業之一阿達尼集團 (Adani Group) 為期兩年的調查。
該報告及其引發的拋售——消除了阿達尼集團公司約 700 億美元的市值——重新引發了對該集團公司治理的擔憂，並引發了關於像興登堡這樣的賣空者在金融市場中經常扮演的混亂角色的辯論。
Gautam Adani 是一位 60 歲的大亨，他在 30 多年前創立了 Adani Group，將其打造成為印度最大的港口運營商，業務涵蓋基礎設施和能源生產。 一年前，他成為印度首富，並短暫超越傑夫貝佐斯成為世界第二富豪。
這 興登堡報告，阿達尼集團認為毫無根據，指責該集團和阿達尼本人實施了“企業歷史上最大的騙局”。
興登堡指責該公司“厚顏無恥地操縱股票”和數十年來發生的會計欺詐行為。 Hindenburg 表示，Adani Group 的股票被嚴重高估，並且已經對其進行了空頭頭寸（稍後會詳細介紹），這意味著 Hindenburg 在 Adani 股票下跌時獲勝。
阿達尼集團予以回擊，稱興登堡報告“不過是謊言”。
阿達尼集團在長達 400 多頁的反駁中稱，興登堡做空海外交易債券和衍生品的行為構成證券欺詐，該報導是對印度的攻擊。
興登堡反駁說，“欺詐不能被民族主義混淆”，阿達尼集團無視“我們提出的每一項關鍵指控”。
阿達尼的辯護和對不法行為的否認不足以止血。
據我的同事 Diksha Madhok 報導，自上周興登堡的報告發布以來，該集團的股票市值損失了超過 700 億美元。 根據彭博億萬富翁指數，阿達尼自己的個人淨資產也暴跌了約 300 億美元，儘管他仍然是這個星球上最富有的人之一，名下有 920 億美元。
在最基本的形式中，賣空是一種以股票（或其他證券）損失價值為前提的投資策略。
用非財務術語來說：假設週五晚上有一場足球比賽，你的朋友有一張票。 但是您懷疑由於比賽日需求不足，門票價格可能會下跌。 所以你從你的朋友那裡借了一張票，收取少量費用，並承諾在比賽開始前及時歸還給他們。 您立即以 50 美元的價格出售借來的門票，打賭到比賽日門票的成本將低於 50 美元。 果然，惡劣的天氣讓人們呆在家裡，體育場開始大幅降價。 你花 30 美元買了一張票，把它送給你的朋友，然後將 20 美元的差價收入囊中（減去你為藉閱特權向朋友支付的任何費用。）
在實踐中，專門從事賣空的公司往往是最受詬病的。 如果華爾街的世界是一張擲骰子賭桌，一個玩家的獎金會增加其他人的獎金，那麼賣空者就是賭桌賭注的人。
賣空者辯稱，他們的工作起著重要的監督作用，可以揭露欺詐行為並防止資產過度膨脹。
興登堡在 2021 年的一份報告中寫道：“需要進行批判性的對抗性研究，因為華爾街是一台經過微調的機器，旨在向公眾出售證券，而不管質量如何。” “企業界充斥著欺詐，投資者幾乎得不到保護。”
值得讚揚的是，賣空者是揭露 2001 年安然等重大市場欺詐以及 2008 年幾乎讓全球經濟陷入困境的系統性抵押貸款欺詐的關鍵。
當然，沒有什麼可以阻止賣空界的不良行為者對一家公司做出誇大或虛假的聲明，以試圖快速獲利。
Hindenburg是一家專門從事法務金融研究的做空機構，成立於2017年 內森·安德森 (Nathan Anderson) 著。
是的，它是以 這 興登堡：
“我們將興登堡視為一場完全人為的、完全可以避免的災難的縮影，”其網站稱。 “我們尋找市場上四處流傳的類似人為災難，目的是在它們引誘更多毫無戒心的受害者之前揭開它們的面紗。”
這有點像一群調查記者，除了沒有所有的道德包袱。 （記者無法對他們的主題保持經濟利益；像興登堡這樣的賣空者幾乎總是這樣做。）
興登堡 (Hindenburg) 在 2020 年指責電動汽車製造商尼古拉 (Nikola) 就其卡車的性能向投資者撒謊，從而贏得了金融瀆職獵犬的名聲。 Nikola 的創始人最終被判犯有欺詐罪。
阿達尼集團的首席律師表示，該公司正在考慮對興登堡採取法律行動。 作為回應，興登堡在推特上表示歡迎這樣的行動，並堅持其報告。
與此同時，負面新聞正值 Adani 的棘手時刻，他計劃本月通過在 Adani Enterprises 發行新股籌集 25 億美元。 報價將於週二結束。
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